大摩：谁是跨经济周期的赢家？
《QFII要说》栏目的内容是笔者摘自网络流传世界著名投资银行的研究成果，旨在为投资提供更全面的投资资讯，分析世界及我国市场动向。值得留意的是QFII的利益关系与国内机构不完全一致，其观点有着重要参考意义。
七月中世界著名投资银行摩根士丹利发表一篇题为“现在购买中资股的投资者将是跨经济周期的赢家”研究报告，指出虽然指数短期内未必见底，但现在指数处于一个底部区域，作为长期投资者，这里将变成一个更值得投资的市场。
什么是“跨经济周期的赢家”？
中国经济步入了一个相对低迷时期，但无证据显示中国经济将明显减速。对于这段时间股票市场上的恐慌性抛售，大摩认为目前正是长线投资者抄底的大好时机。反观最近中国蓝筹公司的状况，虽然受到处在低迷时期中国经济的影响，但蓝筹公司依然能通过市场竞争来扩大公司的市场份额，一旦经济复苏，公司股价将会快速上扬。大摩称这种持有这种股票的投资者为“跨经济周期的赢家”。
摩根士丹利中国指数（MSCI）今年下跌了27%，目前估计08年上市公司市盈率和市净率分别为14.4倍和2.8倍，较07年22.5倍和4.5倍有了大幅下滑。虽然看不到市场的短期底部在哪，但市场却发现为数不少长期增长预期明确的股票。摩根士丹利为长线投资者提供了一个由17只股票组成“跨经济周期”的投资组合。他们相信一旦中国经济复苏，股价将迅速上扬。他们相信该投资者组合能够为投资者资产增值，并成为跨经济周期的赢家，但同时大摩提醒读者，该投资组合只适合于那些长线投资者。
“跨经济周期”的赢家股票池
- 0606.HK China Agri 农业板块
- 0203.HK Denway 汽车板块，广州本田
- 0489.HK Dongfeng 汽车板块，东风车厂
- 2020.HK Anta 消费零售，安踏鞋业
- 900947.SS ZPMC 机械制造，振华港机
- TRE.TO Sino Forest 林业，中国林业
- PWRD.O Perfect World 互联网
- 0700.HK Tecent 互联网，腾讯QQ
- FMCN.O Focus Media 传媒，分众传媒
- 900942.SS Huangshan Tor 旅游业，黄山旅游
- 0196.HK Honghua 石油天然气，宏华石油
- 0902.HK Huangneng 电力，华能国际
- 1833.HK Intime 百货零售
- 0268.HK Kingdee 软件，金蝶软件
- 1880.HK Belle 零售，百丽鞋业
- 0144.HK China Merchants运输业
- 0658.HK China High Speed 公用事业